USD/JPY duy trì xu hướng tích cực trong biên độ dao động khi kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách hỗ trợ đồng USD

Tổng quan thị trường

Lạm phát tại Mỹ tăng trở lại đã củng cố kỳ vọng rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, qua đó tiếp tục hỗ trợ đồng USD.

Trong khi đó, khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) liên tiếp tăng lãi suất trong ngắn hạn đã giảm xuống, khiến đồng yên thiếu động lực mới từ chính sách tiền tệ.

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY đang dần hình thành các đáy cao hơn, cho thấy xu hướng tăng nhẹ trong ngắn hạn. Tuy nhiên, cặp tiền vẫn chưa vượt qua các vùng kháng cự quan trọng và nhiều khả năng sẽ tiếp tục tích lũy với xu hướng nghiêng về tăng.

Phân tích cơ bản

Kinh tế Mỹ

Lạm phát tại Mỹ tiếp tục tăng trong tháng 9, làm suy yếu thêm kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm chuyển sang nới lỏng chính sách tiền tệ.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần tăng 0,6% so với tháng trước, mức tăng nhanh nhất trong năm tháng, trong khi tốc độ tăng so với cùng kỳ năm trước đạt 3,7%.

CPI lõi tăng 0,3% so với tháng trước, còn mức tăng theo năm tăng từ 2,4% lên 2,6%, vượt kỳ vọng của thị trường. Những số liệu này cho thấy áp lực lạm phát không chỉ đến từ giá năng lượng mà còn xuất hiện ở các nhóm hàng hóa và dịch vụ khác.

Khi lạm phát tiếp tục dai dẳng, khả năng Fed phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt càng được củng cố.

Biên bản cuộc họp tháng 9 cho thấy phần lớn các quan chức Fed nhận định rằng có thể cần thêm một đợt tăng lãi suất trước khi kết thúc năm.

Hiện tại, thị trường định giá xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 ở mức khoảng 77%, trong khi khả năng tăng ít nhất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 lên tới gần 90%.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm từ khoảng 5,36% xuống gần 5,22%, nhưng vẫn duy trì ở mức cao nhất trong nhiều năm.

Môi trường lãi suất và lợi suất trái phiếu cao tiếp tục nâng cao sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng USD, tạo nền tảng hỗ trợ mạnh cho đồng bạc xanh trong ngắn hạn.

Kinh tế Nhật Bản

Kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ liên tiếp tăng lãi suất trong thời gian ngắn đang dần suy yếu.

Sau khi nâng lãi suất chính sách lên 1,25% trong tháng 9, các nhà hoạch định chính sách BoJ có xu hướng ưu tiên đánh giá tác động của những biện pháp thắt chặt trước đó đối với hoạt động kinh tế và lạm phát.

Trừ khi rủi ro lạm phát gia tăng đáng kể, khả năng BoJ tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 10 được đánh giá là tương đối thấp.

Thị trường hoán đổi lãi suất qua đêm cho thấy xác suất tăng lãi suất trong tháng 10 chỉ khoảng 10%, trong khi xác suất cho tháng 12 đạt gần 90%. Thị trường vẫn kỳ vọng lãi suất chính sách của Nhật Bản có thể tăng lên 1,50% vào khoảng cuối năm.

Áp lực giá cả tại Nhật Bản vẫn chưa hoàn toàn hạ nhiệt.

Chỉ số giá hàng hóa doanh nghiệp trong tháng 9 tăng 6,8% so với cùng kỳ năm trước, trong khi giá nhập khẩu tăng mạnh 24,5%.

Chi phí đối với các sản phẩm hóa chất, kim loại màu và nhiều nguyên liệu công nghiệp khác vẫn ở mức cao. Kỳ vọng lạm phát của các hộ gia đình cũng tiếp tục duy trì ở mức cao.

Tuy nhiên, giá hàng hóa doanh nghiệp đã giảm theo tháng trong hai tháng liên tiếp, cho thấy một phần áp lực chi phí đầu vào đang bắt đầu dịu bớt.

Khi kỳ vọng về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo bị đẩy lùi, đồng yên hiện thiếu động lực hỗ trợ mới từ chính sách tiền tệ.

Diễn biến tiếp theo của đồng yên có thể phụ thuộc nhiều hơn vào báo cáo triển vọng kinh tế của BoJ vào cuối tháng 10 và các tín hiệu chính sách từ cuộc họp tháng 12.

Phân tích kỹ thuật

USD/JPY đã phục hồi đáng kể sau đợt giảm mạnh trong tháng 9 và hiện giao dịch quanh mức 158,80.

Cặp tiền đã quay trở lại phía trên đường trung bình động 9 ngày (MA9), mặc dù đà tăng vẫn chưa đủ mạnh để tạo ra một sự bứt phá rõ ràng.

Trên biểu đồ ngày, giá gần đây chủ yếu dao động trong vùng 157,50–159,00. Các đáy sau dần cao hơn đáy trước cho thấy động lực tăng ngắn hạn đang được cải thiện.

Tuy nhiên, áp lực bán quanh mức 159,00 vẫn tương đối rõ rệt.

Nếu USD/JPY vượt qua và duy trì trên vùng 159,20, đà phục hồi có thể mở rộng lên 160,00 và xa hơn là khu vực 161,00.

Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ban đầu nằm quanh 158,20. Nếu phá vỡ ngưỡng này, cặp tiền có thể quay lại kiểm tra vùng 157,80–157,00.

Nếu tiếp tục giảm xuống dưới 156,40, cấu trúc phục hồi gần đây có nguy cơ suy yếu đáng kể.

Các chỉ báo kỹ thuật

Đường trung bình động 9 ngày hiện nằm quanh mức 158,21 và tiếp tục tăng nhẹ. Việc tỷ giá duy trì phía trên đường MA9 đang tạo ra một mức hỗ trợ kỹ thuật nhất định trong ngắn hạn.

Đối với dải Bollinger Bands, đường giữa nằm quanh 157,81, dải trên ở khoảng 159,18 và dải dưới gần 156,44.

Biên độ giữa các dải đã thu hẹp đáng kể so với giai đoạn trước, cho thấy mức độ biến động của thị trường đang giảm. Khi giá tiến gần dải trên, vùng kháng cự phía trên 159,00 cần được đặc biệt chú ý.

Chỉ báo MACD cho thấy đường MACD và đường tín hiệu đang hội tụ theo hướng đi lên, trong khi biểu đồ histogram đã chuyển nhẹ sang vùng dương.

Tuy nhiên, MACD vẫn nằm gần đường 0, cho thấy động lực tăng chưa thực sự mạnh.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đã tăng lên 58,56, nằm trong vùng trung tính nghiêng về tích cực và chưa xuất hiện tín hiệu quá mua rõ ràng.

Nhìn chung, các chỉ báo kỹ thuật đang hỗ trợ kịch bản phục hồi vừa phải. Tuy nhiên, để xác nhận khả năng tăng mạnh hơn, giá cần vượt qua các mức kháng cự quan trọng.

Analysis Chart

Kết luận

Triển vọng cơ bản của USD/JPY hiện vẫn nghiêng về phía đồng USD.

Lạm phát Mỹ tăng trở lại khiến kỳ vọng Fed tiếp tục nâng lãi suất trước cuối năm duy trì ở mức cao, trong khi xác suất BoJ tăng lãi suất liên tiếp trong tháng 10 chỉ khoảng 10%.

Sự khác biệt trong kỳ vọng chính sách tiền tệ giữa hai quốc gia tiếp tục hạn chế khả năng tăng giá của đồng yên.

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY đang duy trì phía trên đường trung bình động 9 ngày quanh 158,21, trong khi RSI tăng lên 58,56, cho thấy cấu trúc giá ngắn hạn đã được cải thiện.

Tuy nhiên, vùng 159,00–159,20 vẫn là khu vực kháng cự quan trọng. Nếu giá bứt phá thành công, các mục tiêu tiếp theo có thể là 160,00 và 161,00.

Ngược lại, nếu tỷ giá giảm xuống dưới 158,20, thị trường có thể kiểm tra lại vùng 157,80–157,00. Mức 156,40 sẽ đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ quan trọng để đánh giá liệu đà phục hồi gần đây có thể tiếp tục hay không.